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格雷厄姆--“盈利收益率法”选基金

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-08-10  作者:易择铭  浏览次数:104
核心提示:前股市情况下,大盘存在高度风险,相对来讲,基金作为一揽子个股组合,相对具有更高稳定性,更高的抵御风险能力!

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前言:

当前股市情况下,大盘存在高度风险,相对来讲,基金作为一揽子个股组合,相对具有更高稳定性,更高的抵御风险能力!


格雷厄姆 | 何许人也?

对于一般投资者而言,这个是一个比较陌生的名字,毕竟人家已经“作古”,而且普遍来讲,大部分投资朋友压根就不关心这些东西;

说格雷厄姆可能大部分人都不认识,但是巴菲特绝大部分人是认识的;其实,格雷厄姆是巴菲特的前辈师傅,是“价值投资之父”!

今天要讲的内容,就是跟格雷厄姆老人家有关的关于如何挑选合适标的基金的方法——盈利收益率法

什么是盈利收益率法?


盈利收益率法是根据格雷厄姆价值投资理论体系演化而来,同时也是股神巴菲特所推崇和常用的一种方法;

经过对全球各个国家股市的历史数据统计对比,我们发现绝大多数指数基金,在盈利收益率高的时候开始定投,长期收益都会相当不错!结论是:我们要在盈利收益率高的时候开始进入,在盈利收益率低的时候停止介入甚至卖出,这样才能保证自己能赚钱,而不是亏损!

那么,盈利收益率多高算高,多低算低呢?

根据国内实际状况,提供两个数据供参考,一个10%,一个6.4%; 即:当盈利收益率大于10%时开始介入定投,抵御6.4%时,暂停定投甚至分批卖出;

这里由于篇幅的限制,具体为什么是10%和6.4%不作展开讲解,有兴趣的朋友可以单独了解;

两个实际案例:

上图是2004~2015年,每月定投的年复合收益率情况;可以发现,如果是简单的定投策略,在大环境不理想的时候,可能会存在比较高的风险,同时总体收益率也是没有使用格雷厄姆的投资策略高的!

测图展示的是恒生指数从1964年到2015年的历史走势图,中途有5次出现盈利收益率大于10%的情况,我们来看看在这种情况之下使用格雷厄姆“盈利收益率法”的效果:

  • 第一次,1974~1975年,从170点涨到400点,年复合收益率达200%以上;

  • 第二次,1982~1986年,从1200点涨至2300点,年复合收益率17.6%;

  • 第三次,1989~1993年,从3000点涨至9000点,年复合收益率达31%;

  • 第四次,1998~1999年,从9000点涨至14000点,年复合收益率达50%;

               第五次,2008~2009年,从15000点涨至20955点,年复合收益率达39%;

以上几次的收益率相对来说,应该还是比较理想的!当然了,虽然采取这种方式进行定投有不错的收益率,但并不是说这种方法就是万能的了,它也有着它的局限性和适用条件!

局限性与适用条件:

盈利收益率法的适用条件还是比较苛刻的,只适用于流通性比较好、盈利比较稳定的品种!如盈利增长速度比较快或盈利波动比较大的指数基金,则不适合适用盈利收益率法!

上图所述为相应方法说适用的品种,具体策略需根据实际情况做出调整,此处仅作参考!

出于篇幅考虑,今天就讲到这里了!


文/易择铭(a-zhendong-a)


 
关键词: 基金
 
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